Quando o presidente Trump anunciou tarifas abrangentes nesta semana, algumas das maiores empresas de tecnologia tinham razões óbvias para se preocupar.
Apple, Dell, Oracle-que dependem de hardware e cadeias de suprimentos globais que estão na linha direta de incêndio das tarifas-viu suas ações entrarem em queda livre. Mas havia outra grande empresa de tecnologia cujas ações assumiam um bosque, embora seu negócio principal tenha pouco a ver com hardware: Meta.
As ações da empresa, donas do Facebook, Instagram e WhatsApp, caíram de US $ 52 para US $ 531,62 na quinta -feira e caíram novamente na sexta -feira. No total, a Meta lançou 9 % de sua capitalização de mercado na quinta -feira.
As razões para o slide de Meta são menos óbvias. Mas os observadores próximos da empresa de redes sociais e metaverse sabem que é tão vulnerável às ações comerciais de Trump quanto alguns de seus colegas do Vale do Silício, mesmo que os detalhes sejam mais complicados. Aqui está o porquê.
O que dá com meta? Não está nas mesmas empresas de hardware que a Apple ou a Nvidia.
Isso não é totalmente verdadeiro, mas para nossos propósitos, vamos olhar para os principais negócios da Meta: publicidade digital.
Meta -ancinhas em bilhões de dólares em receita vendendo anúncios no Facebook e Instagram. Alguns desses anunciantes são grandes marcas, incluindo Procter & Gamble, L’Oreal, McDonalds e Nestlé. Essas empresas compram anúncios no Facebook para as chamadas campanhas de conscientização da marca. Pense nisso como uma maneira de cutucar as pessoas de comprar um produto específico, como Q-Tips, em vez de cotonetes genéricos da próxima vez que forem à loja.
Mas a grande maioria dos anunciantes da Meta são pequenos e médicos empresas.
Essas empresas compram um tipo diferente de anúncio chamado “publicidade de resposta direta”. Esses anúncios normalmente incentivam algum tipo de ação, como baixar o aplicativo de uma empresa ou comprar um gadget de cozinha apresentado em um vídeo do Instagram.
As transações de comércio eletrônico como essas compõem uma quantidade enorme dos negócios de publicidade on-line muito bem-sucedidos da Meta. Susan Li, diretora financeira da Meta, disse em uma chamada de ganhos este ano que os anúncios de comércio on-line foram o “maior contribuinte para o crescimento ano a ano” para a receita publicitária da empresa.
Então, o que isso significa?
O efeito das tarifas no negócio de anúncios da Meta é simples. Muitos de seus pequenos e médios anunciantes são de todo o mundo. As tarifas do presidente Trump serão instantaneamente mais caras para eles venderem seus produtos para clientes nos Estados Unidos.
É provável que isso leve a uma retração nas compras gerais de consumidores e menos pessoas que compram produtos do Facebook e Instagram. Isso poderia, por sua vez, levar as marcas gastando menos em publicidade nesses aplicativos.
Isso parece um tanto hipotético. Isso poderia realmente levar a uma queda de estoque tão grande para a Meta?
A Meta possui fatores complicadores adicionais que podem afetar mais seus negócios do que outras empresas de publicidade.
No ano passado, a empresa divulgou que 10 % de sua receita em 2023 era de empresas chinesas que gastavam fortemente em publicidade no Facebook e Instagram, uma blitz de anúncios que visa ganhar uma posição nos lucrativos mercados ocidentais.
Grande parte desse crescimento foi alimentada pela expansão explosiva da empresa de moda rápida Shein-que se baseia em Cingapura, mas possui uma cadeia de suprimentos que é amplamente na China-e no aplicativo de comércio eletrônico Temu, uma empresa de baixo custo, semelhante à Amazon, de propriedade do conglomerado de comércio eletrônico chinês Pinduoduo. Estima -se que o TEMU gastasse US $ 3 bilhões em custos de marketing apenas em 2023, de acordo com estimativas da Bernstein Research.
As empresas e os bens chineses foram atingidos pelas tarifas do presidente Trump. Além disso, Trump eliminou a “isenção de minimis”, que isentava exportadores enviando mercadorias avaliadas ou menos de US $ 800 de ter que pagar tarefas. A isenção foi essencial para o modelo de negócios de Temu e Shein de vender mercadorias de baixo custo para os americanos.
Se as tarifas de Trump permanecerem, isso pode prejudicar drasticamente esses exportadores de produtos chineses baratos, o que significa que eles poderiam cortar sua publicidade no Facebook e Instagram.
Quão exposta é a meta?
Em uma ligação de investidores no ano passado, Li defendeu a exposição da empresa a qualquer flutuação em gastos por Temu e Shein.
Ela disse que dois terços da receita de anúncios chineses da Meta veio de anunciantes “fora dos 10 principais gastadores daquele país em 2023”. Seus pontos de vista: mesmo que Temu e Shein recuassem, muitos outros anunciantes chineses ainda estavam comprando anúncios do Facebook e Instagram.
Infelizmente, para a Meta, essa ampla base de anunciantes não é um hedge contra as tarifas de Trump, que afetarão todos os compradores de anúncios chineses.
“Como a receita de anúncios chinesa é tão uniformemente distribuída, é realmente pior para eles agora”, disse Eric Seufert, um analista independente de publicidade móvel que segue a Meta. “Eles não precisam apenas se preocupar com Temu ou Shein cair. Eles precisam se preocupar com todos.”
A Meta não respondeu aos pedidos de comentário.
Oof.
Para ser justo, a meta não está sozinha. Empresas de tecnologia de comércio eletrônico como Shopify e Stripe podem enfrentar os ventos de cabeça se o comércio global diminuir. O Google e a Amazon também têm enormes empresas de anúncios que podem ser dificultadas por uma retração nos gastos das empresas chinesas.
Ouviremos a defesa de Meta em breve. Espera -se que a empresa responda às perguntas dos investidores quando relatar os ganhos trimestrais no final deste mês.
